Анализ финансового состояния предприятия

больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и,

соответственно, прибыль предприятия.

Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия приведены

в таблице 2.

Таблица 2. Коэффициенты финансовых результатов деятельности

предприятия

|Наименование |Расчетная |Влияние изменений коэффициента на |

|коэффициента |формула |финансовое положение предприятия. |

|1 |2 |3 |

|Коэффициент: | |Показывает сколько прибыли приходится |

|1. Рентабельности |Пр/В |на 1 рубль реализованной продукции. |

|продаж | |Уменьшение свидетельствует о снижении |

| | |спроса на продукцию предприятия. |

|2. Рентабельности |Пр/ВБ |Показывает эффективность использования |

|всего капитала | |всего имущества предприятия. Уменьшение|

|пред-приятия | |свидетельствует о падении спроса и |

| | |перенакоплении активов. |

|3. Рентабельности |Пр/А1 |Отражает эффективность использования |

|внеоборотных активов| |внеоборотных активов |

|Продолжение таблицы 2 |

|1 |2 |3 |

| | | |

|4.Рентабельности |Пр/П4 |Показывает эффективность использования |

|собственного | |собственного капитала. Динамика |

|капитала | |коэффициента оказывает влияние на |

| | |уровень котировки акций предприятия. |

|5.Рентабельности | |Отражает эффективность использования |

|перманентного |Пр/(П3+П4) |капитала, вложенного в деятельность |

|капитала | |предприятия, собственного и заемного. |

|6.Общей |В/ВБ |Отражает скорость оборота всего |

|оборачи-ваемости | |капитала предприятия. Рост означает |

|капитала | |ускорение кругооборота средств или |

| | |инфляционный рост цен. |

|7.Оборачиваемости |В/А2 |Показывает скорость оборота мобильных |

|мобильных средств | |средств. Рост оценивается положительно.|

|8.Оборачиваемости | |Отражает число оборотов, запасов и |

|материальных |В/З |затрат предприятия, уменьшение |

|оборотных средств | |свидетельствует об относительном |

| | |увеличении запасов и затрат в |

| | |незавершенном производстве или о |

| | |снижении спроса на готовую продукцию. |

|9.Оборачиваемости | |Показывает скорость оборота готовой |

|готовой продукции |В/ГП |продукции. Рост коэффициента означает |

| | |увеличение спроса на продукцию |

| | |предприятия, снижение на затоваривание.|

|10.Оборачиваемости | |Показывает расширение (увеличение |

|дебиторской |В/ДЗ |коэффициента) или снижение (уменьшение |

|задолженности | |коэффициента) коммерческого кредита, |

| | |предоставляемого предприятием. |

|Продолжение таблицы 2 |

|1 |2 |3 |

|11.Среднего срока | |Характеризует средний срок погашения |

|оборота дебиторской |NЧДЗ/В |дебиторской задолженности. Уменьшение |

|задолженности | |коэффициента оценивается положительно. |

|12.Оборачиваемости |В/КЗ |Показывает расширение или уменьшение |

|кредиторской | |коммерческого, предоставляемого пред |

|задолженности. | |-приятию. Рост означает увеличение |

| | |скорости оплаты задолженности |

| | |предприятия; снижение – рост покупок в |

| | |кредит. |

|13. Среднего срока | |Отражает средний срок возврата |

|оборота |NЧКЗ/В |коммерческого кредита предприятием. |

|кредитор-ской | | |

|задолжен-ности, дни | | |

|14.Фондоотдача |В/А1 |Характеризует эффективность |

|внеоборотных | |использования внеоборотных активов, |

|активов | |измеряемую величину продаж, |

| | |приходящихся на единицу стоимости |

| | |средств |

|15.Оборачиваемости | |Показывает скорость оборота |

|собственного |В/П4 |собственного капитала. Резкий рост |

|капитала | |отражает уменьшение уровня продажи. |

| | |Существенное снижение – тенденцию к |

| | |бездействию части собственных средств. |

Условные обозначения:

Пр – прибыль (тыс.руб.);

В – выручка от реализации (тыс.руб.);

ВБ – валюта баланса (тыс.руб.);

А1 - итог раздела актива баланса (тыс.руб.);

А2 – итог раздела пассива баланса (тыс.руб.);

П3 – итог раздела 3 раздела баланса (тыс.руб.);

П4 – итог раздела 4 раздела баланса (тыс.руб.);

З – запасы (тыс.руб.);

ГП – готовая продукция (тыс.руб.);

ДЗ – дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев

(тыс.руб.);

КЗ – кредиторская задолженность (тыс.руб.);

N – количество дней в анализируемом периоде (дн.).

Еще один подход к анализу финансовых результатов, основанный на

методологии точки безубыточности производства предлагают Керимов В.Э. и

Роженецкий О.А. По их мнению одним из мощных инструментов является анализ

соотношения «затраты – объем – прибыль» (cost – volume – profit; CVP -

анализ). Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты могут с помощью

данного метода дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее

обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия.

Ключевыми элементами CVP – анализа выступают:

1. 1. Маржинальный доход,

2. 2. Порог рентабельности,

3. Производственный левередж,

3. 4. Маржинальный запас прочности.

1. Маржинальный доход – это разница между выручкой предприятия от

реализации и суммой переменных затрат.

Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие

постоянных затрат и получение прибыли.

Существует два подхода при определении величины маржинального дохода:

1.1. Выручка за вычетом всех переменных затрат, то есть всех прямых

расходов и части накладных расходов (общепроизводственные расходы),

зависящих от объема производства;

1.2. Величина маржинального дохода равняется сумме постоянных затрат и

прибыли предприятия.

Средняя величина маржинального дохода – это разница между ценой и

средними переменными затратами, она показывает вклад единицы изделия в

покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Норма маржинального дохода – доля величины маржинального дохода при

выручке от реализации (для отдельного изделия) доля средней величины

маржинального дохода в цене товара.

2. Порог рентабельности – это показатель, характеризующий объем

реализации предприятия, при котором выручка предприятия равна всем его

совокупным затратам.

Для вычисления порога рентабельности используются три метода:

. графический;

. метод уравнений;

. метод маржинального дохода

Метод уравнений:

Прибыль предприятия равна выручке за вычетом величины переменных и

постоянных затрат.

Детализируя порядок расчета показателей формулы:

Прибыль = (Цена за единицу Ч количество единиц) - (переменные затраты

на единицу Ч количество единиц) – постоянные затраты

Метод маржинального дохода:

Точка безубыточности = (постоянные затраты)/(норма маржинального

дохода)

3. Производственный левередж (рычаг) – механизм управления прибылью

предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных

затрат, с его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в

зависимости от изменения объема продаж.

Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат

предприятия, тем в меньшей степени изменяется величина прибыли по отношению

к темпам изменения выручки предприятия.

Производственный левередж определяется с помощью следующей формулы:

Эпл=МД/П (17)

или

(Зпост+П)/П=1+Зпост/П,

(18)

где МД – маржинальный доход, тыс.руб.; П – прибыль, тыс.руб.; Зпост –

постоянные затраты, тыс.руб.

Эпл=[pic]П/[pic]В ,

(19)

Эпл – изменение прибыли в зависимости от изменения выручки, %.

4. Маржинальный запас прочности (МЗП)– величина, показывающая

превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над

пороговой обеспечивающей безубыточность реализации.

МЗП=(Вф-Впорог)/(Вф)Ч 100% (20)

где Вф – фактическая выручка, тыс.руб.; Впорог – пороговая выручка,

тыс.руб..

Значение маржинального запаса прочности показывает, если в силу

рыночной ситуации выручка сократится менее чем на данную величину

маржинального запаса прочности, то предприятие будет получать прибыль, но

если более, то окажется в убытке.

При этом цена продукции при безубыточной реализации будет равна:

Цб= Впорог/Vпр, (21)

где Vпр – объем произведенной продукции в натуральном выражении (шт.).

Кроме рассмотренных выше элементов CVP – анализа, в статье Донцовой

Л.В. предлагается концепцию финансового рычага.. Она имеет место в том

случае, если в структуре источников формирования капитала (инвестиционных

ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом

случае прибыль после уплаты процентов увеличивается или уменьшается более

быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции. Финансовый

рычаг предоставляет возможность выиграть от постоянной величины затрат, не

меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности.

Умение вкладывать капитал так, чтобы полученная ставка доходности

инвестированного капитала была выше текущей ставки ссудного процента, в

западной экономике называется «преимуществом спекуляции капиталом». Оно

заключается в том, что нужно взять в долг столько, сколько позволят

кредиторы и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала

на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного

капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Убыток будет в том

случае, если организация получит прибыль меньшую, чем стоимость заемного

капитала. В этом заключается смысл концепции финансового рычага.

Ставка доходности собственного капитала:

N=P/K, (22)

где P – прибыль после уплаты налогов (чистая прибыль), тыс.руб.; K – размер

собственного капитала, тыс.руб.

Ставка доходности инвестированного капитала:

n=(P+ZЧS)/(K+Z), (23)

где Z – долгосрочная задолженность, тыс.руб.; S – ставка процента по

кредитам, %.

Прибыль составит:

P=nЧ(K+Z)-ZЧS. (24)

То есть прибыль, полученная предприятием, равна разности между прибылью

на общую сумму капитализации и стоимостью процентов по непогашенной

задолженности с учетом налогов.

С учетом предыдущей формулы ставка доходности собственного капитала

будет определятся:

N=(nЧ(K+Z)-ZЧS)/K

(25)

Отсюда:

N=n+Z/KЧ(n-S).

(26)

Таким образом, можно отметить, что из-за наличия долгов(Z) в структуре

чистых активов (Z+K) доходность собственного капитала (K) увеличивается до

тех пор, пока стоимость уплаченных процентов не превысит прибыль.

Для отечественных предприятий метод анализа безубыточности производства

не является официально рекомендованным, в связи с чем он пока остается для

прогнозных расчетов значений цены и прибыли.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО ФТЦ «НАРСПИ»

2.1. ОБЩИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Общий анализ финансового состояния предприятия осуществляется на

основе абсолютных значений баланса предприятия и формы №2 «Отчет о прибылях

и убытках», приведенных в таблицах 2.1. (баланс) и 2.2. (форма №2).

Табл. 2.1. Бухгалтерский баланс предприятия в агрегированном виде

(извлечения) за 2002 год

| |Код |На начало |На конец |

|Показатели актива баланса |строки |периода, |периода, |

| |баланса |тыс.руб. |тыс.руб. |

| | | | |

|1 |2 |3 |4 |

|1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | |

|Нематериальные активы |110 |- |- |

|Основные средства |120 |163 |1347 |

|Долгосрочные финансовые вложения |140 |- |- |

| | | | |

|Прочие внеоборотные активы |150 |- |- |

|Итого по разделу 1 |190 |163 |1347 |

|2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | |

|Запасы |210 |1202 |1931 |

|в том числе: | | | |

|сырье, материалы и другие |211 |46 |13 |

|аналогичные ценности | | | |

|затраты в незавершенном |214 | |8 |

|производстве (издержки обращения) | | | |

|Продолжение таблицы 2.1. |

|1 |2 |3 |4 |

|готовая продукция и товары для |215 |1137 |1892 |

|перепродажи | | | |

|расходы будущих периодов |217 |18 |18 |

|Налог на добавленную стоимость по |220 |176 |272 |

|приобретенным ценностям | | | |

|Дебиторская задолженность (платежи,|230 |- |- |

|по которой ожидаются более чем | | | |

|через 12 месяцев после отчетной | | | |

|даты) | | | |

|Дебиторская задолженность (платежи,|240 |611 |986 |

|по которой ожидаются в течение 12 | | | |

|месяцев после отчетной даты) | | | |

|Краткосрочные финансовые вложения |250 |- |- |

| | |- | |

|Денежные средства |260 |134 |221 |

|Прочие оборотные активы |270 |25 |24 |

|Итого по разделу 2 |290 |2148 |3435 |

|Баланс |300 |2311 |4782 |

|3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | | | |

|Уставный капитал |410 |8 |8 |

|Добавочный капитал |420 |72 |72 |

|Нераспределенная прибыль отчетного |470 |- |1155 |

|года | | | |

|Итого по разделу 3 |490 |79 |1159 |

|4 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | | | |

|Итого по разделу 4 |590 |- |- |

|5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | | | |

|Займы и кредиты, в том числе |610 |400 |821 |

|Кредиты банка к погашению в течение|611 |400 |821 |

|12 мес | | | |

|Кредиторская задолженность |620 |1832 |2803 |

|в том числе | | | |

|поставщики и подрядчики |621 |1771 |2768 |

|задолженность перед персоналом |624 |265 |235 |

| | | | |

| | | | |

|Продолжение таблицы 2.1. |

|1 |2 |3 |4 |

|задолженность перед |625 |711 |260 |

|государственными внебюджетными | | | |

|фондами | | | |

|задолженность перед бюджетом |626 |25 |9 |

|прочие кредиторы |628 |4 |(2) |

|Итого по разделу 5 |690 |2232 |3623 |

|Баланс |700 |2311 |4782 |

На предприятии ООО ФТЦ «Нарспи» произошло увеличение основных средств,

что связано с покупкой нового оборудования и рабочих машин. Увеличение

количества основных средств расценивается, как положительная тенденция,

поскольку происходит расширенное воспроизводство основных фондов

предприятия, что в свою очередь должно положительно отразиться на

эффективности деятельности рассматриваемого предприятия.

Поскольку предприятия ООО ФТЦ «Нарспи» является торговым,

следовательно, основная часть его оборотных активов представлена в виде

готовой продукции, предназначенной для продажи. Поскольку на конец 2002г.

увеличилось количество оборотных средств предприятия, то соответственно

возросла сумма налога на добавленную стоимость по балансу.

Отсутствие долгосрочной задолженности (свыше 12 месяцев) можно

расценивать, как положительную тенденцию, поскольку отсутствуют дебиторы,

оказывающие большую финансовую нагрузку для других подобных предприятий

отрасли. Однако, очевиден рост краткосрочной дебиторской задолженности (с

611 тыс. руб. до 986 тыс. руб.), следовательно необходимо проводить

реструктуризацию дебиторской задолженности и осуществлять более

качественный подход к реализации продукции с целью предотвращения появления

новых дебиторов предприятия.

За отчетный 2002 год на предприятии произошел рост денежных средств –

средств предприятия, обладающих абсолютной ликвидностью. С одной стороны

рост денежных средств является положительной тенденцией, с другой стороны -

для повышения эффективности работы предприятия необходимы вложения временно

свободных денежных средств в расширение производства, в разработку новой

продукции, в рекламу предприятия.

На конец 2002 года произошел рост валюты баланса, что характеризует

повышение активности деятельности предприятия ООО ФТЦ «Нарспи» на рынке

Республике Татарстан.

Таблица 2.2. Отчет о прибылях и убытках (извлечения) за 2002 год

|Наименование показателя |Код |На начало |На конец |

| |строки отчета|периода, |периода, |

| | |тыс. руб. |тыс.руб. |

|1 |2 |3 |4 |

|Выручка (нетто) от продажи |010 |5969 |6159 |

|товаров, продукции, работ, услуг| | | |

|(за минусом налога на | | | |

|добавленную стоимость, акцизов и| | | |

|аналогичных обязательных | | | |

|платежей | | | |

|Себестоимость проданных товаров,|020 |5239 |5584 |

|продукции, работ, услуг с учетом| | | |

|коммерческих и управленческих | | | |

|расходов | | | |

|Валовая прибыль |029 |730 |575 |

| | | | |

|Коммерческие расходы |030 |795 |413 |

|Прибыль (убыток) от продаж |050 |(65) |162 |

|(010-020- | | | |

|030) | | | |

|Операционные доходы |090 |- |90 |

|Операционные расходы |100 |- |4 |

|Внереализационные доходы |120 |- |20 |

|Продолжение таблицы 2.2. |

|1 |2 |3 |4 |

|Внереализационные расходы |130 |- |99 |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6